Conflictos geopolíticos: ¿transición hacía economías desglobalizadas y regionales?
Geopolitical conflicts: towards a transition to deglobalized and regional economies?
Los conflictos geopolíticos están reconfigurando la economía global, afectando precios de bienes esenciales, inversiones y cadenas de suministro. La guerra en Ucrania, junto a la escasez de recursos, ha generado inflación y ha impactado especialmente a los países emergentes. En respuesta, los gobiernos adoptan políticas proteccionistas y las empresas buscan reubicar sus cadenas de valor en regiones más estables. Este nuevo escenario impulsa una economía más regionalizada, poniendo en evidencia los retos de adaptarse a un orden económico menos globalizado y más resiliente.
Geopolitical conflicts are reshaping the global economy, affecting the prices of essential goods, investments, and supply chains. The war in Ukraine, along with resource scarcity, has generated inflation and has particularly impacted emerging countries. In response, governments are adopting protectionist policies and companies are seeking to relocate their value chains to more stable regions. This new scenario is driving a more regionalized economy, highlighting the challenges of adapting to an economic order that is less globalized and more resilient.
En la actualidad, la intensificación de las tensiones y conflictos geopolíticos opacan las perspectivas económicas globales. En un mundo globalizado y de mayor interdependencia, las repercusiones económicas trascienden los límites y se extienden hacia los flujos comerciales, las cadenas de valor y el régimen monetario interno de cada estado.
Shocks y alza de precios
El efecto más inmediato y significativo de los conflictos es el shock en el precio de bienes económicos. A raíz de los conflictos provocados en Rusia, Ucrania y el Medio Oriente hubo una abrupta alza de los precios internacionales del petróleo, gas y granos -maíz y trigo-. La reducción del suministro y producción de estos productos básicos combinada con una alta demanda global genera una escasez de oferta. En consecuencia, produce una inflación en cadena que afecta no solo a los consumidores, sino también a la producción de aquellas industrias dependientes de estos productos básicos. Esto tiene un efecto aún más contundente en aquellos países emergentes de bajos ingresos que son importadores netos de alimentos y que no pueden enfrentar este aumento de precios.
Relocalización de cadenas globales de valor
De igual modo, los conflictos geopolíticos afectan a la inversión extranjera directa (IED) en zonas de conflicto. La incertidumbre económica y política desincentiva a los inversores a colocar capital en regiones inestables. En esta dirección, tienden a aumentar los incentivos a relocalizar los suministros de cadenas globales de valor (CGV) hacia países que presenten estabilidad política y seguridad jurídica. La fragmentación de la producción lleva a priorizar cadenas de valor más cortas y diversificadas para aminorar cualquier sanción económica. En términos de Baldwin, la expansión de los mercados hizo que las unidades de producción propende a agruparse y se concentren en clusters para disminuir los costos de comunicación y no de comercio. Los países especializados en sectores estratégicos como la tecnología o manufactura, están motivados a un reagrupamiento regional que ayuden a reforzar los lazos con sus mercados claves.
Desafíos para los Bancos Centrales
En un tercer plano, los Bancos Centrales enfrentan desafíos significativos en los países afectados por los conflictos internacionales. La consecuencia aledaña en las cadenas de suministro y mercado de materias primas empuja a aumentar la tasa de interés real para contener el proceso inflacionario de bienes, aumentar el ahorro y descender el consumo en el mercado interno. Sin embargo, una menor inversión implica un menor PBI. En tanto, puede desacelerar el crecimiento económico. El efecto total es desproporcionadamente mayor para los bancos de economías emergentes así como para aquellos estados que cuentan con escasos niveles de capitalización y de gran endeudamiento externo. Esto se traduce en mayores costos de financiamiento porque están sujetas a las presiones externas y por lo tanto, a un aumento en los costos de importación.
Los efectos de la fragmentación
Los enfrentamientos internacionales han llevado a los gobiernos a adoptar políticas proteccionistas como aranceles, cuotas a la importación o medidas para-arancelarias, con el fin de impulsar la competitividad nacional. Conjuntamente, la creciente incertidumbre en el sistema internacional fomenta la prevalencia de la lógica de la suma cero, es decir, las ganancias de una parte es igual a la pérdida que sufre la parte contraria. Este contexto fomenta la fragmentación económica y la tendencia a adoptar alianzas regionales para reducir la dependencia con las regiones en conflicto. En palabras de Kristalina Georgieva, la fragmentación de la economía mundial en bloques tiene un costo mayor para economías abiertas y aquellas que dependen de la cooperación internacional. Los acuerdos regionales son atractivos porque funcionan como seguro contra las barreras comerciales de otras naciones y por lo tanto, consolidan políticas comerciales que muchas veces pueden interponerse en la estabilidad del proceso democrático.
¿Hacia la regionalización económica?
En definitiva, los incipientes conflictos geopolíticos están reestructurando el panorama económico internacional hacia un sistema más desglobalizado y regionalizado. En este aspecto, prima la resiliencia y la proximidad antes que la interdependencia. De esta forma, presenta desafíos para dar una respuesta integral al contexto adverso actual.
Currently, the intensification of geopolitical tensions and conflicts is clouding global economic prospects. In a globalized world of greater interdependence, economic repercussions transcend borders and extend to trade flows, value chains, and the domestic monetary regime of each state.
Shocks and price hikes
The most immediate and significant effect of conflicts is the shock to the price of economic goods. Following the conflicts sparked in Russia, Ukraine, and the Middle East, there was an abrupt rise in international prices for oil, gas, and grains—corn and wheat. The reduction in the supply and production of these commodities, combined with high global demand, creates a supply shortage. Consequently, this produces a chain-reaction inflation that affects not only consumers but also the production of those industries dependent on these commodities. This has an even more forceful effect on those low-income emerging countries that are net food importers and cannot cope with these price increases.
Relocation of global value chains
Similarly, geopolitical conflicts affect foreign direct investment (FDI) in conflict zones. Economic and political uncertainty discourages investors from placing capital in unstable regions. In this direction, there is a tendency to increase incentives to relocate global value chain (GVC) supplies to countries that offer political stability and legal security. The fragmentation of production leads to prioritizing shorter and diversified value chains to mitigate any economic sanctions. In Baldwin’s terms, the expansion of markets caused production units to tend to group together and concentrate in clusters to reduce communication costs rather than trade costs. Countries specialized in strategic sectors such as technology or manufacturing are motivated toward a regional regrouping that helps strengthen ties with their key markets.
Challenges for Central Banks
On a third level, Central Banks face significant challenges in countries affected by international conflicts. The ripple effect on supply chains and commodity markets pushes for an increase in the real interest rate to contain the inflationary process of goods, increase savings, and decrease consumption in the domestic market. However, lower investment implies a lower GDP. Meanwhile, it can slow down economic growth. The total effect is disproportionately greater for banks in emerging economies as well as for those states with low levels of capitalization and high external debt. This translates into higher financing costs because they are subject to external pressures and, therefore, an increase in import costs.
The effects of fragmentation
International clashes have led governments to adopt protectionist policies such as tariffs, import quotas, or non-tariff measures in order to boost national competitiveness. Concurrently, the growing uncertainty in the international system fosters the prevalence of zero-sum logic—that is, the gains of one party are equal to the losses suffered by the opposing party. This context encourages economic fragmentation and the trend of adopting regional alliances to reduce dependency on conflict-affected regions. In the words of Kristalina Georgieva, the fragmentation of the world economy into blocks comes at a higher cost for open economies and those that depend on international cooperation. Regional agreements are attractive because they function as insurance against the trade barriers of other nations and, therefore, consolidate trade policies that can often interfere with the stability of the democratic process.
Towards economic regionalization?
Ultimately, the nascent geopolitical conflicts are restructuring the international economic landscape toward a more deglobalized and regionalized system. In this regard, resilience and proximity take precedence over interdependence. Thus, it presents challenges in providing a comprehensive response to the current adverse context.
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